8月29日，小熊电器发布2025年半年度证据，2025年上半年扫尾交易收入25.35亿元，同比增长18.94%；扫尾净利润2.05亿元，同比增长27.32%；基本每股收益1.3047元；加权平均净钞票收益率ROE为7.00%。

不外，南王人湾财社记者防卫到，即使小熊电器交出了这样一份营收、净利润双双大幅增长的得益单，本日小熊电器一度大跌跨越7%，截止8月29日中午收盘时，小熊电器股价下降5.4%，现股价为51.47元。

字据小熊电器半年报，上半年公司交易收入为25.3亿元，同比上升18.9%；归母净利润为2.05亿元，同比上升27.3%；扣非归母净利润为1.87亿元，同比上升52.5%；谋略现款流净额为1.42亿元，同比增长184.4%。

其中第二季度，公司交易收入为12.1亿元，同比上升29.6%；归母净利润为7516万元，同比上升641.5%；扣非归母净利润为6341万元，同比上升657.0%。截止二季度末，公司总钞票55.41亿元，较上年度末下降10.0%；归母净钞票为28.74亿元，较上年度末增长1.8%。

据奥维云网（AVC）数据披露，证据期内国内厨房小家电（包含品类：咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆乳机、破壁机、搅动机、榨汁机、电水壶、煎烤机、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式微蒸烤、空气炸锅）举座零卖额 319 亿元同比上升 9.3%，零卖量 13,652 万台同比下降 1.2%；线上零卖额 256 亿元同比上升 12.4%，线上零卖量同比下滑 0.5%。国内厨房小家电额涨量跌，主要原因是在国补带动下相对中高端、高端家具以更快的速率进入到销耗者的眼帘，厨房小家电行业扫尾结构化升级。

小熊电器在证据中提到，证据期内的主要谋略业务有显贵的变化。具体而言，厨房小家电业务在国补政策的刺激下，举座零卖额同比上升9.3%。字据京东销耗及产业究诘院数据，仅本年6月5日至7月24日，电煮锅、茶饮机、擦窗机器东谈主等智能小家电的销售额一个多月内就扫尾了倍速增长。小熊电器设立厨房事迹部以擢升运营赶走，并诊疗厨房小家电品类策略，财报披露当前小熊电器的厨房小家电字据功能进一步差别为锅煲类、电热类、壶类、西法类和电动类五类家具。最终扫尾了客单价的增长。证据期内，厨房小家电业求扫尾交易收入16.73亿元，同比增长5.02%。

此外，母婴小家电业务也获得了显贵擢升，公司加大了研发进入，推出了一系列新家具，并调处了家具作风，擢升了用户口碑，最终扫尾交易收入1.45亿元，同比增长40.54%。同期，罗曼智能业务稳步鼓励，与中枢妥洽伙伴训诲了更自便的协同干系，推动了交易收入的增长。证据期内，罗曼智能扫尾交易收入 2.86 亿元。

值得关爱的是，财报披露小熊电器的个护小家电业务同比增长415.99%，为各个业务板块中增幅最大，本证据期营收为3.2亿元，占总交易收入比重也从客岁同期的的2.94%，上升至本年12.77%，为各业务板块中的第二大，仅次于小熊电器的传统厨房小家电业务。

不外与此同期，客岁同期第二大的活命小家电业务营收同比下滑13.18%，营收金额减少了约3000万元。

值得一提的是，南王人湾财社记者梳剪发现，在2025年上半年，小熊电器增长较快的板块大多存在“以价换量”情况。以上半年增长最快的个护小家电业务为例，天然营收大增415.99%，然则其交易资本高达489.35%，远高于小熊电器小家电行业的18.03%平均交易资本增幅。而与个护小家电业务访佛的还有国外商场销售，财报披露国外售售营收同比增长138%，然则交易资本也同比增长跨越139%。

更让东谈主阻拦淡薄的是，这两个高增长板块，毛利率还呈现下滑趋势。个护小家电业务毛利率同比下滑8.29%，而国外售售毛利率同比下滑0.21%。与此对比的是，小熊电器小家电行业的毛利率为37.19%，同比增长0.49%，远高于个护小家电业务和国外售售的33.43%和33.88%的毛利率。

值得一提的是，记者防卫到，财报披露小熊电器当前有 1000 多款家具对外售售，家具适用对象涵盖婴幼儿、后生、中老年东谈主群至极活命与使命的不同场景。而在2022年，小熊电器曾暗意正在缩减SKU，淘汰无效的 SKU，替换一些低单价的SKU，彼时2022年年报披露有跨越60个家具品类、500多款家具型号对外售售。这也意味着，三年时刻小熊电器SKU接近翻番。小熊电器在2025年半年报中暗意，公司凭借较强研发贪图上风遏抑丰富家具品类，各种家具的销售订单相互带动，提高了客户复购率和销售额，扩大了公司行业影响力。此外，家具品类各类化故意于提高公司的商场抗风险才智，能有用幸免因单一细分品类商场萎缩而变成谋略事迹下滑的风险。

而与之对比的是，小熊电器照旧的老敌手好意思的则在连年来不息精简SKU。2023年头，好意思的董事长方洪波承认在小家电业务上出现计策作假，好意思的小家电业务被裹带入场，最终亏蚀2000多万，而后好意思的运行精简小家电SKU，砍掉无法形成界限效应的家具线。方洪波在本年年头的一次里面演讲中，昭彰地建议了好意思的异日计策干线，即要通过“精简业务、全面出海”来保捏竞争上风，强调要关停并转非中枢业务，聚焦中枢品类，并全力推动OBM（自主品牌）计策，进一步扩大国外商场份额。

采写：南王人·湾财社记者 孔学劭开云体育